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央行變相降息?想多了 這次不是雨露均沾!

分類:熱點觀察| 作者:菜導| 2019-08-20 09:56:11| 702人閱讀
摘要
但實際上,由于短期內市場利率仍然以央行窗口指導為主,所以根本上來說,即便有了市場化的改革,但短期內LPR仍將充分體現央行導向。

昨天,菜導跟大家聊了任澤平發文呼吁“該降息了”的事兒。

然后在上個周末,除了有深圳被確立為中國特色社會主義先行示范區的新聞之外,還有一個新聞值得留意:

所謂LPR,是由央行授權全國銀行間同業拆借中心發布,此前由10家商業銀行根據市場供求等因素報出的優質客戶貸款利率,并由市場利率定價自律機制在央行的指導下負責監督和管理,于2013年10月正式運行。

但之前運行的LPR形成機制,主要還是以官方貸款基準利率為基礎,并且在期限上只適用1年以下的短期貸款,市場化效果不明顯。

而現在,為了疏通貨幣政策傳導渠道,央行決定推動LPR的市場化改革,使LPR與政策利率掛鉤,政策利率與中期借貸便利(MLF)“麻辣粉”掛鉤,并把報價頻率降低到每月一次。

央行還在原有的10家全國性銀行基礎上,增加城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行各2家,擴大到18家,使得報價范圍和代表性更強。

央行希望這一變化,能發揮好LPR對貸款利率的引導作用,促進貸款利率“兩軌合一軌”,推動降低實體經濟融資成本

用大白話來解釋,就是銀行可以根據市場行情和客戶資質自主決定貸款利率,不再用一套死標準面對所有需要借錢的人。

這種競爭一旦全面市場化以后,就會和存款大戰一樣,各大銀行開始為了搶客戶而打得不可開交,缺錢的企業有更多可能借到更便宜的錢了。

所以,任首席也馬上發文說:“降息”來了!

但實際上,由于短期內市場利率仍然以央行窗口指導為主,所以根本上來說,即便有了市場化的改革,但短期內LPR仍將充分體現央行導向。

另外,如果MLF利率不降,從目前的測算看,LPR很可能維持在3.9-4%,類似此前一年期貸款指導利率9折,很難繼續下降。

所以,LPR報價方式的改變,至少從短期效果上來看,根本沒辦法和“降息”相提并論。

當然,由于當前銀行資金流動性相對充裕,所以在MLF利率3.3%一年期不變的情況下,LPR加點后,終端利率確實還會下降,再加上新LPR利率并軌,報價將進一步回落。

所以對于那些銀行眼中的固有優質客戶來說,此次利率市場化改革可以馬上兌現成紅利。

但對于絕大多數需要金融支持的中小企業,或者某些已經在信用風險上不被銀行看好的企業和行業來說,光有一個LPR改革還是不夠的。

雖然近幾年政府也在大力推進改革,比如完善破產制度和知識產權保護,多元化抵質押品,打擊逃廢債,建立失信懲戒機制,加大對民營企業家的保護等等……

但這些政策要想在金融層面傳導出正面的示范效果,還需要一定的時間,并不是可以一蹴而就的。

不過,央行這次的操作也算是繼續對外界表明了自己的態度:

與其簡單粗暴地直接降息,還不如先把手頭的其他金融工具運用好。

“堅持以我為主”的表態,并不是說說而已哦!

溫馨提示:以上內容僅為信息傳播之需要,不作為投資參考,網貸有風險,投資需謹慎!
關鍵字: 央行 改革 利率 銀行
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網友評論
條評論
  • 番茄吃西瓜
    19/08/20
    反正每次降息 必須去房地產
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